السوق الرئيسية أم نمو: مقارنة شروط الإدراج في السوق المالية السعودية (2026)
تستطيع الشركة السعودية أن تُدرج في السوق الرئيسية المتاحة لجميع المستثمرين، أو في نمو وهي السوق الموازية المخصصة للمستثمرين المؤهلين. وتضع قواعد الإدراج وقواعد الطرح الصادرة عن هيئة السوق المالية حداً أدنى مختلفاً لكل سوق. يعرضهما هذا الدليل جنباً إلى جنب مع المادة التي تنص على كل شرط.
رُوجعت الأنظمة مع النصوص الرسمية بتاريخ 12 أكتوبر 2026.
شروط الإدراج في نظرة واحدة
هذه شروط إما أن تتحقق أو لا تتحقق. فإذا لم يتحقق أحدها لم تستوفِ الشركة شروط تلك السوق، مهما كان مستوى حوكمتها.
| الشرط | السوق الرئيسية | نمو |
|---|---|---|
| شركة مساهمة | مطلوب | مطلوب المرجع: قواعد الإدراج، المادة 7(أ)؛ قواعد الإدراج، المادة 43(أ) |
| القيمة السوقية المتوقعة | 300 مليون ريال | 50 مليون ريال المرجع: قواعد الإدراج، المادة 7(و)؛ قواعد الإدراج، المادة 43(ز) |
| نسبة الأسهم المملوكة للجمهور | لا يقل عن 30٪ | 20٪، أو 10٪ على الأقل بقيمة لا تقل عن 50 مليون ريال المرجع: قواعد الإدراج، المادة 7(ب)(2)؛ قواعد الإدراج، المادة 43(ب)(2) |
| عدد المساهمين من الجمهور | 200 | 50 المرجع: قواعد الإدراج، المادة 7(ب)(1)؛ قواعد الإدراج، المادة 43(ب)(1) |
| السنوات المالية في النشاط الرئيسي | لا يقل عن 3 سنوات | لا يقل عن سنة واحدة المرجع: قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة، المادة 23(3)؛ قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة، المادة 78(أ)(2) |
| سنوات القوائم المالية المراجعة | لا يقل عن 3 سنوات | لا يقل عن سنة واحدة المرجع: قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة، المادة 23(4)–(5)؛ قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة، المادة 78(أ)(3)–(4) |
الإجراءات والالتزامات: مقارنة
تسري مدد الهيئة من اكتمال المستندات وتُحسب بأيام العمل. وهذه هي المدد التي تنص عليها نصوص هيئة السوق المالية والسوق المالية السعودية.
| المرحلة | السوق الرئيسية | نمو |
|---|---|---|
| مدة دراسة الهيئة للطلب | 45 يوماً من اكتمال المستندات (أيام العمل وفق قواعد الهيئة) | 30 يوماً من اكتمال المستندات (أيام العمل وفق قواعد الهيئة) المرجع: قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة، المادة 30(ب)؛ قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة، المادة 85(ب) |
| نشر نشرة الإصدار قبل الطرح | قبل 14 يوماً على الأقل من بدء الطرح | قبل 14 يوماً على الأقل من بدء الطرح المرجع: قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة، المادة 31(أ)؛ قوا عد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة، المادة 86(أ) |
| حظر التصرف لكبار المساهمين (5٪ فأكثر) | 6 أشهر من أول يوم تداول | 12 شهراً من أول يوم تداول المرجع: قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة، المادة 72(أ)؛ قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة، المادة 94(5) |
| النتائج المالية بعد الإدراج | نتائج ربعية مفحوصة خلال 30 يوم عمل، وسنوية مراجعة خلال 3 أشهر | نتائج نصف سنوية خلال 45 يوم عمل، وسنوية خلال 3 أشهر المرجع: قواعد طرح الأوراق الما لية والالتزامات المستمرة، المادة 66(ج)–(د)؛ قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة، المادة 94(1)–(2) |
الحوكمة: التزامات نمو أخف كثيراً
في نمو لا يُلزم من لائحة حوكمة الشركات سوى المواد 13(ج) و50(ب) و51(أ) و52 و56 و88، أما بقية أحكامها فاسترشادية. وفي السوق الرئيسية تُلزم اللائحة كاملة. وعند انتقال شركة من نمو إلى السوق الرئيسية يجب أن تلتزم بها التزاماً كاملاً.
المرجع: لائحة حوكمة الشركات، المادة 2(ج)؛ قواعد الإدراج، المادة 46
طرق الإدراج دون طرح عام
الإدراج المباشر في نمو
إدراج الأسهم القائمة دون طرح. قيمة سوقية 100 مليون ريال فأكثر، ومستشار مالي، واستيفاء متطلبات السيولة عند الإدراج أو خطة سيولة لمدة 12 شهراً.
المرجع: قواعد الإدراج، المادة 45
الاندماج مع شركة استحواذ ذات أغراض خاصة
جديد في 2026: يمكن لشركة سعودية خاصة تستوفي شروط نمو الوصول إلى السوق عبر صفقة مع شركة استحواذ ذات أغراض خاصة مدرجة.
المرجع: قواعد طرح الأوراق المالية والالتزامات المستمرة، المادة 79
البدء في نمو ثم الانتقال إلى السوق الرئيسية
بعد سنتين في نمو: متوسط قيمة سوقية 200 مليون ريال خلال 12 شهراً، وعدم وجود خسائر متراكمة، واستيفاء متطلبات السيولة في السوق الرئيسية، والالتزام الكامل بلائحة حوكمة الشركات.
المرجع: قواعد الإدراج، المادة 46
أسئلة شائعة
- ما الحد الأدنى للقيمة السوقية للإدراج في السوق المالية السعودية؟
- 300 مليون ريال في السوق الرئيسية و50 مليون ريال في نمو (قواعد الإدراج، المادة 7(و)؛ قواعد الإدراج، المادة 43(ز)). ويجوز للسوق، بعد موافقة هيئة السوق المالية، قبول قيمة أقل إذا رأت أن السوق ذات سيولة كافية لتلك الأسهم.
- ما نسبة الأسهم التي يجب أن يملكها الجمهور؟
- السوق الرئيسية: لا يقل عن 30٪. نمو: 20٪، أو 10٪ على الأقل بقيمة لا تقل عن 50 مليون ريال. لا يدخل ضمن «الجمهور» من يملك 5٪ فأكثر وأعضاء المجلس وكبار التنفيذيين وأقاربهم ومن يتصرف معهم. ويجوز للسوق قبول أقل بعد موافقة الهيئة.
- كم سنة من القوائم المالية والنشاط أحتاج؟
- السوق الرئيسية: لا يقل عن 3 سنوات في النشاط الرئيسي ولا يقل عن 3 سنوات من القوائم المالية المراجعة. نمو: لا يقل عن سنة واحدة ولا يقل عن سنة واحدة.
- من يحق له شراء أسهم نمو؟
- من يحق لهم شراء أسهم نمو: المؤسسات والصناديق، والأفراد الذين يستوفون أحد المعايير، مثل تعاملات بقيمة 20 مليون ريال خلال سنة، أو صافي أصول 5 ملايين ريال، أو خبرة ثلاث سنوات في القطاع المالي، أو الشهادة العامة للتعامل في الأوراق المالية.
- هل يمكن البدء في نمو ثم الانتقال إلى السوق الرئيسية؟
- بعد سنتين في نمو: متوسط قيمة سوقية 200 مليون ريال خلال 12 شهراً، وعدم وجود خسائر متراكمة، واستيفاء متطلبات السيولة في السوق الرئيسية، والالتزام الكامل بلائحة حوكمة الشركات.
تابع القراءة
قارن وضع شركتك بهذه الشروط مجاناً.
ابدأ التقييمدليل للتقييم الذاتي وليس استشارة قانونية أو استثمارية. تأكد من كل بند مع مستشاريك وهيئة السوق المالية والسوق المالية السعودية.